金融界5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深(shēn)跌，贵金属做(zuò)多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期(qī)，反映出生(shēng)产物(wù)资(zī)通(tōng)胀压力进(jìn)一步趋缓寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶。结合此前发(fā)布(bù)的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方(fāng)面(miàn)，此前加息(xī)结束乃至降息(xī)已然成为(wèi)一种共(gòng)识，因此本周(zhōu)在(zài)美(měi)联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加(jiā)息结束到(dào)降息周(zhōu)期(qī)开启，仍有近一个季(jì)度的时间(jiān)，在此(cǐ)期间(jiān)将面临经济和政策的不确定性，贵(guì)金属部分回吐前(qián)期(qī)超涨的(de)幅(fú)度。另一(yī)方面，上周初(chū)请(qǐng)失业金(jīn)人(rén)数升(shēng)至(zhì)2021年以来(lái)的最高水平，劳(láo)动(dòng)力市场正在降(jiàng)温。同(tóng)时国内(nèi)社(shè)融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难(nán)言企稳，后续还需关(guān)注(zhù)海外衰(shuāi)退预期的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经济衰退预(yù)期与(yǔ)有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)走势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)角度出(chū)发，有色(sè)金属将会(huì)走弱，白银(yín)连续上涨后会(huì)面(miàn)临调整行情，当前(qián)逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期(qī)将会继(jì)续(xù)影响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数(shù)据疲软增加(jiā)美联(lián)储(chǔ)政策转向宽松预期以(yǐ)及(jí)经济风险依然利好(hǎo)贵金(jīn)属(shǔ)，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金(jīn)属承压回(huí)落，而(ér)铜铝等(děng)有色(sè)金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金(jīn)属(shǔ)大(dà寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶)幅回落(luò)等因素综合影响下，白银高位回(huí)落(luò)，下方(fāng)仍有一定(dìng)的(de)空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效(xiào)跌破(pò)该位置(zhì)将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑(chēng)；上方(fāng)关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白银行(xíng)情企(qǐ)稳再低位做多(duō)。美欧银(yín)行业危机(jī)引发避险(xiǎn)需求，美联(lián)储政策收紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前(qián)继续关注调整行(xíng)情；后(hòu)续(xù)政(zhèng)策宽(kuān)松(sōng)转向(xiàng)、经济下行风险、银行业(yè)风(fēng)险与债务上(shàng)限风险、央行购金(jīn)持续等宏观因(yīn)素下，黄(huáng)金将会(huì)不(bù)断(duàn)刷新(xīn)历史新高，贵(guì)金属(shǔ)逢低做多配置依(yī)然是核心建议。

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