公募基金一季报(bào)募(mù)集(jí)披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元的(de)管(guǎn)理规模，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集披露期，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理调仓路径和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模超(chāo)880亿元，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金(jīn)“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖(jiào)，减持(chí)香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季(jì)度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集团(tuán)，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德。另一(yī)位700亿级(jí)基金(jīn)经理(lǐ)谢治(zhì)宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康(kāng)威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三年持有、易方达优(yōu)质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金(jīn)披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超(chāo)越葛兰，再(zài)度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超过了92％。一(yī)季(jì)度张坤(kūn)所持基金(jīn)股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调(diào)整(zhěng)，增加(jiā)了(le)消(xiāo)费等行业的配置，降低了金(jīn)融(róng)等行业的配置。

　　从基(jī)金收益(yì)来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的4只基金(jīn)在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度末的(de)基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基金份额净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同(tóng)期业(yè)绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒(jiǔ)股进(jìn)行了(le)不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香(xiāng)港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的(de)优质(zhì)公司。基本(běn)面价值投资很(hěn)吸引人的一(yī)点是，投资者可(kě)以用很长一段时间来充分观察公司(sī)的发(fā)展，等到它(tā)们(men)用事实证明自己的成功和(hé)巨大的(de)成长潜力之后，再买入也不迟(chí)。基本面价值投资的优势之(zhī)一在于可(kě)积累(lèi)性(xìng)。如果只是针(zhēn)对某一次投资，积累的重要性可能(néng)并不显著。但如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一生，并(bìng)将长期(qī)复合回报作为(wèi)终级(jí)目标，可(kě)积累性(xìng)就是这(zhè)一目(mù)标的最重要保(bǎo)障，选择一(yī)条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻(xún)找投资(zī)机会(huì)

　　一季(jì)度末，顶流(liú)基金(jīn)经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报(bào)告(gào)期内所管基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长是刘彦春(chūn)管理(lǐ)的规模最(zuì)大的(de)基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类(lèi)和C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓(cāng)位94％。该基(jī)金重(zhòng)仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集(jí)团、药明康德(dé)、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成(chéng)长前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)持(chí)仓(cāng)变动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季(jì)度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明(míng)康(kāng)德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过(guò)程，特(tè)别是居民和中(zhōng)小企业，需要时(shí)间修复资产(chǎn)负(fù)债表、修复信心(xīn)。随着经济逐步(bù)正常化，居民消(xiāo)费信心(xīn)回升、超额储蓄下降是(shì)必然事件，消费今年大概率超预(yù)期回升。就近期公布的社融和地产数(shù)据分析(xī)，二(èr)季度A股盈利增速(sù)有望(wàng)进(jìn)入上行周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经济正在重回(huí)正轨(guǐ)的(de)路(lù)上。除了继续关注整个(gè)经济体发(fā)展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可(kě)以将目光(guāng)更(gèng)多放在微观企业层面。可以看到很多(duō)公(gōng)司在过去(qù)几年(nián)始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多(duō)看看微观企业变化(huà)可以让内心更加平(píng)静。我(wǒ)们对全年(nián)股票(piào)市场有信心，未来将继续保(bǎo)持合同(tóng)约定较高(gāo)仓位运(yùn)作，更多在(zài)顺周期(qī)行(xíng)业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模(mó)达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告(gào)期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理(lǐ)规(guī)模最大，为281.3亿元，一(yī)季度(dù)基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季(jì)度末保(bǎo)持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别为三安光(guāng)电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股份、万华(huá)化(huà)学(xué)、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，一(yī)季度兴全合润(rùn)加仓海康四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法威视、晶晨股份(fèn)，使(shǐ)这(zhè)两只股票(piào)进入前十大(dà)持(chí)仓。此(cǐ)外(wài)，一季度兴全合润加仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润(rùn)一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对(duì)经济的影(yǐng)响(xiǎng)基本消(xiāo)除，整体经(jīng)济逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国(guó)的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落实与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善(shàn)推动(dòng)资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然海外(wài)银行出现了(le)阶(jiē)段性危机，但各国(guó)政府较为迅(xùn)速地采(cǎi)取了(le)对应措施，接(jiē)管相关银行，市场(chǎng)情绪得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股板块分化更(gèng)明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的(de)‘中(zhōng)特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上涨。该基(jī)金报告期内(nèi)对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性价比的(de)优(yōu)秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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