美国银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行(xíng)大跌(diē)

　　美东时间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若干选项，其中包括资(zī)产出售，可能(néng)出售所有业务或部分业务(wù)。该(gāi)行(xíng)已经为(wèi)此(cǐ)聘(pìn)请多家顾问。

　　这是(shì)继西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银行传出(chū)考(kǎo)虑可(kě)能出售的消息。本(běn)周三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒(méi)体(tǐ)称该行(xíng)考虑包括(kuò)出售在内的战略选择，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平(píng)洋合众银行发布声明确(què)认了周(zhōu)三的(de)媒体(tǐ)消息，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核(hé)心(xīn)存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和银行被出(chū)售(shòu)后(hòu)，该行(xíng)并(bìng)未经历超(chāo)出(chū)正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行(xíng)股(gǔ)价继续(xù)暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后(hòu)表示，关于该行磋商(shāng)出(chū)售资产等(děng)战(zhàn)略(lüè)选项(xiàng)的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行(xíng)股价跌(diē)幅收窄(zhǎi)到(dào)40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第一(yī)地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌(diē)38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美(měi)国参议院银(yín)行(xíng)委(wěi)员会就近为什么风流女人看指甲期(qī)大型银(yín)行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银行监管专(zhuān)家(jiā)表(biǎo)示，管理不善是(shì)导致破产的(de)主要(yào)原因。美(měi)国商会副主席托(tuō)马斯(sī)·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听(tīng)证会上表(biǎo)示，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名银行和(hé)第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本(běn)密集型的科技以及生物医学初(chū)创企业；第一(yī)共(gòng)和银行集中于财富管理；而签名银(yín)行则(zé)有(yǒu)大(dà)量的(de)数字资产风(fēng)险。在听(tīng)证会上，专家们明确将(jiāng)最近(jìn)银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银(yín)行倒闭会将美国经济拖入(rù)衰退(tuì)。专家和议员们也(yě)表示，美联储存(cún)在监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四(sì)报道，美国联邦和州政府(fǔ)官员正在评(píng)估(gū)近几天银(yín)行股大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的(de)可(kě)能(néng)性，白(bái)宫方面也(yě)表示将监控“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美(měi)股地区银行(xíng)股本周大(dà)幅下跌，西太平(píng)洋合众银(yín)行累跌(diē)近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿(yì)美元(yuán)。消息人士称，鉴于(yú)地区银行基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波动已引起官(guān)员及监管机(jī)构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调(diào)显示，在美(měi)国(guó)银行体(tǐ)系动(dòng)荡之际(jì)，近(jìn)一(yī)半的美(měi)国人担心他们(men)在银行或其他金融机构账(zhàng)户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的(de)美国成年(nián)人(rén)表示他(tā)们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的(de)人(rén)为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担(dān)心。这(zhè)些最新数据(jù)与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟破(pò)产后(hòu)不久的数(shù)据相似。当时(shí)有(yǒu)45％的(de)美国成年人(rén)表示，他们非(fēi)常或中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛普并未在(zài)银行业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的(de)数据显示，在危机得到(dào)解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有(yǒu)减(jiǎn)少，这(zhè)表(biǎo)明对存款安(ān)全的高(gāo)度担忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机(jī)袭(xí)击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的诺沃(wò)沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架无人机袭(xí)击，并(bìng)引发了(le)火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊(láng)，随(suí)后发生爆(bào)炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆(jiāng)区的伊(yī)里斯基炼油厂(chǎng)也(yě)遭无人机(jī)袭击，导致一(yī)储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中(zhōng)均没(méi)有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息(xī)25个基(jī)点(diǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政(zhèng)策会(huì)议，决定将欧(ōu)元区三大(dà)关键利(lì)率均上调25个基(jī)点(diǎn)。主要再融(róng)资利率(lǜ)、边际借贷(dài)利(lì)率和存款机制利率从本(běn)月10日起分(fēn)别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自(zì)去(qù)年(nián)7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过(guò)专家预(yù)计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目(mù)标还需要(yào)数年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近(jìn)日(rì)，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原(yuán)油大(dà)幅(fú)下跌。受外(wài)盘原油(yóu)大幅走低带动(dòng)，内(nèi)盘(pán)原油“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第(dì)10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一区(qū)间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油(yóu)期货6月合(hé)约(yuē)微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低(dī)，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表(biǎo)示(shì)，近期原(yuán)油暴(bào)跌主要受到(dào)宏(hóng)观避(bì)险情绪的影(yǐng)响，原油(yóu)市场(chǎng)自身基本面变化(huà为什么风流女人看指甲)不大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的是金融(róng)属性。一方面，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点，市场对连续加(jiā)息对经济造成(chéng)影响的(de)担忧(yōu)加剧；另一方面，近期(qī)美(měi)国再(zài)度出现破产银行(xíng)，造成美(měi)国股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品代(dài)表受(shòu)到一(yī)定冲击。”齐(qí)盛期(qī)货能源化工组组(zǔ)长(zhǎng)于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者，近期海外(wài)宏观集中避(bì)险，主要还是与美国银行危机事(shì)件有关(guān)。另外，美国(guó)债务(wù)上限问(wèn)题仍未解决(jué)，市场担心该问题是(shì)另一个(gè)“雷”。美国(guó)白宫对此(cǐ)发布的一份评估文件警告称，如果不提高债务上限，美国经济将(jiāng)面临严(yán)重(zhòng)后果，在三种预期情形下，美国经济都将进(jìn)入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集(jí)中(zhōng)避险状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目(mù)前美国银行问(wèn)题再次(cì)出现，叠加债务(wù)上限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主要风险在(zài)于当(dāng)前(qián)的宏观避险情绪是否有可能演(yǎn)化(huà)成趋(qū)势，即(jí)VIX指数(shù)是否会(huì)由日度级别(bié)演变成周(zhōu)度级(jí)别的拉升行情(qíng)。如果这种情况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观(guān)察美(měi)股和VIX指数的进(jìn)一(yī)步动向(xiàng)，侧重留意避险情(qíng)绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦(qí)表示(shì)，美国制造业(yè)、服(fú)务业以及(jí)综合PMI均低(dī)于(yú)预期，显示在(zài)利率上升和通胀居高不下的情况下，美国经济(jì)难以(yǐ)获得(dé)动能。叠加美国就业市场招聘步(bù)伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而(ér)在此(cǐ)次美(měi)联(lián)储(chǔ)议息(xī)会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否(fǒu)停止加息(xī)取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业(yè)、市(shì)场风险三方面探索货币政策路(lù)径，如果(guǒ)6月初之前高利率(lǜ)带来的风险(xiǎn)事(shì)件进(jìn)一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归(guī)宽(kuān)松(sōng)。目前市(shì)场的关注点在于美(měi)联储是否会在接下来的议息会议中暂停(tíng)加息，以及降(jiàng)息开(kāi)启的时间和节(jié)奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，近期原(yuán)油盘(pán)面连续(xù)大跌的(de)情况(kuàng)与(yǔ)3月(yuè)中旬的走势类似(shì)，甚至驱动上也有较高的相似(shì)性。高健表示(shì)，共(gòng)同点是在银(yín)行业危机的(de)背景下，宏(hóng)观避险情绪升温引(yǐn)发盘面快(kuài)速下(xià)跌。不同点有(yǒu)两个：一是此(cǐ)次宏观避险还有一部分债务上限的加成(chéng)；二是(shì)当前原油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌(diē)有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回(huí)落，盘面上的表现是连续收出长下影(yǐng)线。因此，近期(qī)原(yuán)油盘面(miàn)也要重(zhòng)点留意是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看，短(duǎn)期原油尚(shàng)不(bù)具备持续大幅下(xià)滑的(de)基础(chǔ)。本周(zhōu)美国EIA原油(yóu)库存减少(shǎo)约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续五(wǔ)周出现大幅减少，而美(měi)国(guó)即将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需求将会(huì)逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的(de)中东产油国为稳定(dìng)油价(jià)进行着各种努力(lì)，虽然实际落地情况仍(réng)需观(guān)察，但整体(tǐ)上市场再(zài)度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖(mài)情绪的逐步释放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格的突(tū)破上行仍需(xū)其他利多因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认为，目前(qián)原(yuán)油还(hái)是振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短线观(guān)察前低的支撑力度(dù)。未来能否驱动原(yuán)油(yóu)破位向下，主要(yào)看避险情绪(xù)的(de)持(chí)续(xù)蔓延(yán)情况，特别(bié)是(shì)VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现周线级别的行情。除此之外，原油(yóu)暂时(shí)看不到(dào)实(shí)质性大利(lì)空。

　　在于(yú)芃森看来(lái)，美(měi)联(lián)储年内加息(xī)基本全部落地，后(hòu)期(qī)将不再(zài)存在(zài)加息对大宗商品压(yā)制(zhì)的预(yù)期，情绪上(shàng)将有一定缓(huǎn)和。但(dàn)美联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段(duàn)时间观察(chá)，情绪的(de)底(dǐ)部(bù)可能已经出现，但(dàn)市场的底部仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧仍(réng)未结束，需(xū)求会下降多(duō)少也尚未(wèi)有(yǒu)明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性(xìng)底部或已出现，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖累沥(lì)青大(dà)幅下行(xíng)

　　受原油下(xià)跌拖(tuō)累，沥青(qīng)期货假期后首个(gè)交易日大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约(yuē)最大跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有关(guān)的交易许(xǔ)可证延长(zhǎng)至7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和美国(guó)的问题依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀(xī)释沥(lì)青贴水上涨，从而减缓了成本端原(yuán)油价格下跌(diē)带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供应(yīng)持续高位，对比(bǐ)往年(nián)同(tóng)期数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端需(xū)求未有明显回暖(nuǎn)，沥(lì)青基本面有所走弱。”中信建投期(qī)货能化分(fēn)析师董丹丹表(biǎo)示，进入(rù)5月，沥青供应(yīng)端(duān)总计(jì)划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同比增幅明(míng)显，但(dàn)原(yuán)料通关情况(kuàng)对(duì)沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日当(dāng)周(zhōu)，国内沥青(qīng)产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百分(fēn)点；样(yàng)本(běn)装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥青生产，华北部分地炼维持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体来(lái)看，一(yī)季度受沥青生产利(lì)润较好(hǎo)影(yǐng)响，国内沥青(qīng)装置开工(gōng)率持续回升，尽管近(jìn)期随着利(lì)润(rùn)的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加(jiā)，但当前沥青(qīng)供应仍(réng)处于(yú)相对偏高水平。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑林称，由于(yú)沥(lì)青利润(rùn)压(yā)缩限制生产(chǎn)积极性，叠(dié)加(jiā)原料(liào)稀释沥青短缺的问题(tí)持续，5月份国内沥青供(gōng)应存(cún)在(zài)收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需(xū)求(qiú)方(fāng)面，汤剑林(lín)表示，目前刚需(xū)仍处于季(jì)节性淡季，南(nán)方开始进入雨季，需求回(huí)升偏(piān)慢，北方需求仍没有(yǒu)较(jiào)好的(de)表现(xiàn)。从(cóng)下游(yóu)行业的开工率看，道(dào)路需求表(biǎo)现偏弱(ruò)，防水需求表现稍好但占比较小，整体需(xū)求(qiú)一般。5月份基建乐观预(yù)期(qī)仍在，且随着(zhe)气温(wēn)的回升，道路(lù)施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需(xū)求会继(jì)续(xù)回(huí)升。

　　展望(wàng)后市，他(tā)认为，近期(qī)沥青价格(gé)波动(dòng)的主要逻辑在(zài)于成本(běn)端原油，短期供需(xū)端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件以(yǐ)及衰退预(yù)期的压(yā)力，预计原(yuán)油仍维(wéi)持弱势运(yùn)行(xíng)。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼(liàn)厂生产成本(běn)下移，沥青综(zōng)合(hé)加工利润或将有所增长。另(lìng)外(wài)，沥青总体库(kù)存持续累积，但(dàn)仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具(jù)备施工条(tiáo)件，刚(gāng)需(xū)逐渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂解(jiě)价(jià)差，中长(zhǎng)期需关注沥青(qīng)原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首(shǒu)个(gè)交易(yì)日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下(xià)挫，主力(lì)合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突(tū)破670元/吨(dūn)，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈造成的(de)。而假期期间宏观事件的(de)扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物(wù)产中大期货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯(wén)告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现(xiàn)货市场基差偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工(gōng)厂(chǎng)买盘增加(jiā)。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修(xiū)高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修(xiū)装(zhuāng)置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升(shēng)10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃调油需求(qiú)也不再有增(zēng)量。PX与石(shí)脑油价(jià)差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑到年内有三(sān)套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国(guó)内比重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中(zhōng)泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于高(gāo)加工差下装(zhuāng)置开工较为积(jī)极(jí)，实际检修力度有待观察。而且，亚(yà)东(dōng)石(shí)化和英力士(shì)重启(qǐ)提负，桐昆(kūn)新产能(néng)释放，供应有小幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回(huí)升至(zhì)198万吨(dūn)附近，预计5月(yuè)供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表示，目前来看(kàn)调油驱动(dòng)稍显(xiǎn)不足，美(měi)国(guó)汽油库存(cún)进入4月后去化力度(dù)放(fàng)缓，甚至出现小幅(fú)累(lèi)积，而且从年初开始，韩(hán)国(guó)就有甲苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往美(měi)国，存在提(tí)前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏(piān)高水平，有(yǒu)助于带(dài)动部分装置开(kāi)工，且随着(zhe)集中检修(xiū)将进入尾声，预计5月底负荷(hé)或(huò)升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套(tào)PX装置检修期(qī)结束，PX开工率回升明显，而国(guó)内部分(fēn)PX装置(zhì)负荷(hé)处(chù)于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前(qián)美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一(yī)步扩(kuò)大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价格(gé)走势偏弱。后(hòu)续(xù)需(xū)关注原油价格(gé)企稳情况及调油逻辑在(zài)汽油需(xū)求(qiú)旺季是(shì)否实质发生(shēng)。若原油价格(gé)企稳、调(diào)油需求(qiú)再起，在聚酯开工(gōng)率有改(gǎi)善预(yù)期的前提下，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶段性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利(lì)空可能会(huì)慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开(kāi)盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚酯下游的(de)织造、加弹开工率也出现了周度回升(shēng)的态势。最(zuì)大(dà)的利空因(yīn)素(sù)在于PX与(yǔ)石(shí)脑油价差(chà)的压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美(měi)元(yuán)/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延(yán)续。从价(jià)格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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